Rachel Mei, Taihecap: Self-growth like how the AI learns - Taihecap Fellows

已往百年，，，，，，手艺厘革推动着商业立异，，，，，，也制造着企业兴衰的浪潮，，，，，，而近20年来，，，，，，企业迭代的速率进一步加速。。。。。

梅林试图发明这其中的纪律，，，，，，更早地捕获引领厘革的公司。。。。。从2015年12月加入利澳国际注册以来，，，，，，短短一年多，，，，，，梅林就从投资司理提升为董事，，，，，，她现任利澳国际注册企业效劳与科技组的认真人，，，，，，累计效劳的创业公司融资总额凌驾70亿人民币，，，，，，最快的项目融资交割时间为两个月，，，，，，一连效劳了神策、推想、拉勾、地平线、斗米等明星项目。。。。。

极高的自我要求是梅林的习惯。。。。。梅林拥有牛津大学金融经济学硕士最高声誉Distinction学位，，，，，，香港科技大学金融与会计本科学位，，，，，，并以最高声誉“学业成绩奖”结业，，，，，，GPA 3.998分。。。。。在香港事情时，，，，，，她曾获瑞士联合银行集团（UBS）年度优异跨部分孝顺奖。。。。。

鲜明的效果更泉源于一连一直的学习迭代。。。。。为了相识底层算法，，，，，，梅林在业余时间自学了南大周志华的《机械学习》，，，，，，以便更好明确项目的亮点。。。。。“像AI一样学习，，，，，，敢于自力判断，，，，，，再凭证实践磨练来迭代。。。。。”这是梅林的信条。。。。。有投资人感伤梅林的快速学习能力：她快速地建设了利澳国际注册在AI和大数据领域头部项目的优势，，，，，，并且每次和梅林交流，，，，，，她都有新的看法和更深入的洞见。。。。。

利澳国际注册董事梅林

研究 | 像AI一样正向循环学习

“与其寻常做许多事，，，，，，但都仅仅及格，，，，，，不如把一件事做到极致。。。。。”梅林本科就读于香港科技大学（HKUST）金融与会计专业。。。。。港科大被笑称为‘University of Stress and Tension’(UST)，，，，，，以理工和商科见长，，，，，，气氛高压。。。。。她高考那年，，，，，，香港报考正热，，，，，，本科同砚不少是各省状元。。。。。港科大成为了她系统学习要领形成，，，，，，一直自我驱动，，，，，，一直追求真知的起点，，，，，，她以最高声誉“学业成绩奖”优异结业生身份结业，，，，，，GPA 3.998分。。。。。

接着，，，，，，梅林赴英国牛津大学修业，，，，，，一年后获金融经济学硕士最高声誉Distinction学位。。。。。牛津金融经济学以数学为支持，，，，，，并没有循序渐进的课本，，，，，，而是通过阅读领域内最前沿的论文来学习，，，，，，一上来明确门槛就很高。。。。。但遇见一个又一个更难的场景，，，，，，钻研、直至完全明确，，，，，，梅林以为兴趣正泉源于此。。。。。

“重大的客观天下，，，，，，可以相信数学、相信公式，，，，，，而不但拍个逻辑。。。。。”牛津时代，，，，，，她印象最深的一篇论文是《企业税和小我私家所得税下的最优资产结构》，，，，，，论文看似重大，，，，，，光参数界说就好几页，，，，，，函数错综重大，，，，，，有许多变量相互勾稽。。。。。

这篇论文现实叙述的是，，，，，，在差别的税率、税盾、休业本钱影响下，，，，，，企业资产结构中股权和债权的最优比例会爆发转变，，，，，，并由一套数学公式推导出的最优值函数来证实假设。。。。。梅林从中明确到，，，，，，问题界说往往质朴，，，，，，但求解的工具是可升级的，，，，，，许多问题看似定性，，，，，，但辅以更重大的算法、更海量的数据，，，，，，只要颗粒度足够细就能搭出模子，，，，，，用数字来明确商业 “Believe in Data”（相信数据）。。。。�；；；；匾淦鹋＝虻氖惫�，，，，，，没有周游欧洲列国、流连大英景物，，，，，，梅林将“求真知”这一件事做到极致。。。。。她坦言，，，，，，真的很快乐。。。。。

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2012年，，，，，，23岁的梅林加入UBS产品组任Investment Specialist（投资专家）。。。。。初入职场，，，，，，她面临的就是五十、六十岁超高净值的客户，，，，，，主要通过提出资产组合计划来知足客户的投资收益需求。。。。。产品主要是牢靠收益相关类，，，，，，包括债券和金融衍生品。。。。。6个月时间，，，，，，她就成为了直接面临MD级别大客户提案的主力。。。。。

资产和财产治理的专业性，，，，，，体现在一次次给大客户的投资判断——进场、持有照旧卖出。。。。。2012年，，，，，，少有人敢买中国高危害的地产债券，，，，，，市场普遍以为房地产市场不稳、企业杠杆率高，，，，，，违约危害较大。。。。。

但梅林以为，，，，，，中国的地产债券仍然有上涨空间，，，，，，由于具备外洋美元债刊行能力的地产企业大多是业内领先玩家，，，，，，通过多种机制这些债券具备了一定的“刚性兑付”属性，，，，，，并且出海发债方资产稀缺，，，，，，美国和欧洲的同级债券普遍收益率低。。。。。以是，，，，，，只管其时credit spread（信贷息差）显着反应市场担心债券的偿付危害，，，，，，她仍然给客户推荐了中国地产债，，，，，，这也是梅林在瑞银第一次面临大客户。。。。。

作为组内最年轻的财产治理专家，，，，，，她在会上逻辑严密地回覆了关于计划的所有问题。。。。。市场证实晰她的判断，，，，，，更多现金流入地产的债券，，，，，，让资产的价钱升高，，，，，，随后危害相对应的利率区间收窄，，，，，，整体价钱泛起上涨趋势，，，，，，听取她计划的客户获得了逾额收益。。。。。

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梅林的书柜一角

2015年12月，，，，，，梅林加入利澳国际注册，，，，，，一级市场转变很快，，，，，，手艺领域愈甚，，，，，，这一点这深深吸引着梅林。。。。。她的研究也从以财报、analyst call等渠道为主的桌面研究，，，，，，拓展为一手信息的调研和验证，，，，，，研究看法也变得更具批判性。。。。。她体现，，，，，，以前研究房地产债券不必去看楼盘，，，，，，可是现在好比研究餐饮SaaS，，，，，，就必需要去餐厅调研、打专家Call，，，，，，由于2B企业客户是后置性理性消耗，，，，，，拍逻辑就一定会“踩坑”，，，，，，以是要更靠近商艺、更求真。。。。。

梅林的行业判断拥有严密的逻辑，，，，，，这在利澳国际注册内部一直被视作标杆。。。。。2B领域经常需要涉及各个行业，，，，，，而利澳国际注册承继每个领域只效劳一家头部公司的理念，，，，，，以是行业判断变得尤为主要。。。。。

“研究一旦有了要领论，，，，，，各行业就万变不离其宗。。。。。”梅林说，，，，，，起源信息网络总是名堂繁多，，，，，，但对最终判断的作用有限。。。。。研究需要有的放矢，，，，，，最要害的问题通常简朴且致命 —— 工业价值究竟有多大，，，，，，从而带来多大的商业价值？？？？？她研究的必备办法是宏观和工业链视角，，，，，，公司想要获得市场认可，，，，，，一定和行业自己相关。。。。。

好比梅林曾以宏观视角研究家装SaaS行业，，，，，，这个行业基于购房装修市场的规模，，，，，，市场看似很大，，，，，，但着实绝对规模并不大。。。。。房地产是低周转的行业，，，，，，中国虽然有近一亿套的存量住宅商品房，，，，，，可是换手率不高，，，，，，以是加上新居销售，，，，，，每年家装需求的基数也并未几。。。。。梅林最终测算下来，，，，，，可触达的家装设计收入市场规模是500-600亿。。。。。再落到SaaS市场，，，，，，估算5%花在SaaS软件支出上，，，，，，以是实打实的SaaS市场规模仅25-30亿人民币。。。。。

这样剖析下来，，，，，，家装SaaS市场的绝对规模不大，，，，，，但产品有门槛、用户是圈子型，，，，，，行业只会容纳最头部的第一、二名跑出来。。。。。

“人的学习着实和AI很像，，，，，，必需要有判断对错的反响闭环，，，，，，才华强化初始判断的能力。。。。。”梅林说。。。。。在学校，，，，，，反响来自考试效果，，，，，，事情中，，，，，，反响来自实践效果的磨练。。。。。在利澳国际注册，，，，，，梅林通过一次次判断项目，，，，，，视察一级市场的快速转变，，，，，，然后用项目融资和生长情形作为反响，，，，，，形成了加速的正向循环。。。。。

赋能：FA是50%的咨询

加入利澳国际注册对梅林意味着一次转身，，，，，，她的职业生涯从债券转到了一级市场。。。。。

梅林坦言这是由于想遵从自己研究公司的兴趣。。。。。公司还未成熟的时代是研究的最佳时间点，，，，，，由于有更多的一手信息，，，，，，更短的反响周期，，，，，，能选择头部创业公司并陪同它们到上市，，，，，，相反债券市场的价钱波动小，，，，，，后期的债券研究偏现金流视角，，，，，，离公司实质有一定的距离，，，，，，以是她更倾向于去一级市场。。。。。

回忆起来，，，，，，梅林对利澳国际注册治理合资人郭如意的面试印象深刻，，，，，，其时他从没问过梅林手上有什么资源、投资人关系怎么样之类的问题，，，，，，而是详细地交流了金融相关的问题，，，，，，双方快速相互认可，，，，，，梅林连另外两位治理合资人宋良静和胡文钦的面都没见过，，，，，，仅仅通过视频和电话面试，，，，，，就快速加入了利澳国际注册。。。。。梅林说，，，，，，其时以为利澳国际注册的人都很智慧，，，，，，在一起交流也很愉快，，，，，，是自己喜欢的状态。。。。。

利澳国际注册为新经济领域的头部公司做财务照料（Financial Advisor）营业，，，，，，以成绩未来商业首脑为使命。。。。。梅林对FA的价值有自己的明确，，，，，，“在利澳国际注册做FA的一样平常50%是笼络生意类似销售，，，，，，但剩下的50%是咨询。。。。。”她通过咨询更早地加入到公司生长中，，，，，，在一个个要害节点为公司赋能。。。。。

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梅林的金融、数学配景和对数字的敏感让她在运营方面，，，，，，对项目的赋能尤为显着。。。。。创业公司往往由于急速生长，，，，，，缺乏严谨的数据系统，，，，，，但这一点恰恰十分要害，，，，，，尤其关于模式立异型公司来说。。。。。2017年梅林效劳农资供应链效劳平台大丰收时，，，，，，公司的模式是抢占效率低下玩家的存量市场，，，，，，她通过调研为公司搭建了整个BI系统，，，，，，重新设立和梳理了数据指标。。。。。

公司通过收编线下代购员来获客，，，，，，这些代购员以前是零售店的小老板或者伙计。。。。。投资人常提出的挑战是，，，，，，这帮代购员清静台的关系是恒久照旧短期？？？？？是否是一次性生意？？？？？究竟平台的价值在那里？？？？？事实农民购置农药、化肥是靠线下驱动的“熟人经济”。。。。。

数据论证，，，，，，是梅林消解疑虑的要领。。。。。她建设了一个代购员的经济模子，，，，，，较量代购员在加入平台之前和之后每年的收入，，，，，，一张大表算下来，，，，，，每个代购员赚到的钱翻了一倍。。。。。

拆开来看，，，，，，收入增添来自于代购员的销售半径扩大——通过平台总部，，，，，，代购员降低了备货资金投入，，，，，，同时镌汰了获客本钱，，，，，，能够效劳更多的用户，，，，，，增添销售量。。。。。另外本钱镌汰了，，，，，，由于物流小车、前店后仓都不再刚需，，，，，，代购员也不必承�？？？？？獯嫖：�。。。。。并且，，，，，，由于农民在平台都付现款，，，，，，坏账的本钱和金融资金垫资的本钱也全节约了。。。。。算出来的结论是，，，，，，这个平台关于代购员来讲有雪中送炭的价值，，，，，，这也体现在了翘尾留存上。。。。。差别于定性的逻辑论证，，，，，，数字的佐证是明确的，，，，，，投资人的记挂被作废了。。。。。

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逻辑也是梅林的强项，，，，，，在融资中她通过梳理公司商业逻辑，，，，，，体现商业价值为公司赋能。。。。。创业公司商业模式的可执行性通常处于资源存疑阶段，，，，，，不像成熟公司拥有财务数据来论证价值，，，，，，那怎样推导其价值呢？？？？？

梅林2017年效劳拉勾D轮融资时，，，，，，招聘行业已有前途无忧、智联招聘等主要玩家，，，，，，拉勾作为新入局者不到4岁，，，，，，怎样在夹缝中生长？？？？？梅林发明，，，，，，拉勾是互联网招聘公司中最注重C端体验的，，，，，，这切合了中国人才市场的结构性转变。。。。。

在中国人才招聘市场，，，，，，2010年前找事情的人更多，，，，，，但从2010年到2012年间人才的需求最先大于供应，，，，，，C端话语权变强。。。。。以前，，，，，，招聘市场的主要玩家都更看重B端体验，，，，，，效劳B端需要公司往低价、批量地获取更多用户信息的偏向走。。。。。但拉勾则是差别化地用C端体验来管控B端行为，，，，，，好比简历发出后，，，，，，企业实时回复率必需抵达50%以上，，，，，，不然企业排名就会大幅向后。。。。。

梅林还发明，，，，，，拉勾专注互联网笔直人群，，，，，，切到了人均年薪最高的两个行业之一。。。。。2010年最先中国的人均年薪方差逐步变大，，，，，，互联网行业是唯二人均年薪过10万的行业之一。。。。。拉勾通过双创带来的政策盈利，，，，，，率先获取了一大波互联网人才，，，，，，市场规模占到30%有余。。。。。C端人才壁垒加上天时人和的先发优势使拉勾成为一个稀缺的标的。。。。。梅林经由商业梳理，，，，，，将商业价值清晰转达给了战略投资人，，，，，，拉勾的商业价值融资历程中就再没被挑战过。。。。。

“营业改善和融资战略也应该配合着双管齐下。。。。。”提出战略和运营建议、优化生意结构这样的咨询类事情让她很有成绩感。。。。。梅林相信，，，，，，融资遇到难题时，，，，，，营业应该同步改善，，，，，，做企业不可自欺欺人，，，，，，遇到营业上的难题，，，，，，与其思索怎么包装数据、泛起业绩，，，，，，不如跳出生意视角，，，，，，思索为什么业绩出不来，，，，，，公司未来究竟该怎样生长。。。。。

组织：好的公司是和员工配合生长

来利澳国际注册之前，，，，，，梅林曾有一个态度上的疑心——当公司利益和客户利益纷歧致时，，，，，，究竟站公司照旧客户？？？？？由于不得不执行公司目的和KPI，，，，，，问题并不那么容易回覆，，，，，，这让她在下决议时，，，，，，有种“割裂”的感受。。。。。

在利澳国际注册，，，，，，她却从未泛起过“割裂”的感受，，，，，，而是感应公司价值观很正，，，，，，永远都站创业者态度，，，，，，对人极端求真，，，，，，对事极端透明，，，，，，这让她每次都能遵从心田真实的判断。。。。。她感受到机构从上到下每小我私家都特殊像，，，，，，都很智慧，，，，，，特殊对事差池人，，，，，，喜欢去追求真知。。。。。“其时就感应这是我的组织，，，，，，是一帮对的人。。。。。”价值观的相契，，，，，，让她有真正的归属感。。。。。

“利澳国际注册会松手让你往前冲，，，，，，但你不必担心冲猛了直接坠崖，，，，，，由于下面尚有一张网做最坏情形的危害兜底。。。。。”梅林说，，，，，，一方面，，，，，，从第一个项目最先，，，，，，她就被推到第一线直接加入所有历程，，，，，，陪会后发明可改善的地方，，，，，，就能自主执行，，，，，，利澳国际注册给的自主空间带来了她的飞速生长。。。。。另一方面，，，，，，合资人的电话也随时在线，，，，，，在任何情形下都能第一时间接通，，，，，，其时在她面临FA这个生疏的领域时，，，，，，给了她往前冲足够的底气。。。。。

梅林完成了一个又一个阶段性的跨越：摸清FA行业、搭建2B的研究框架、执行项目、BD项目、向导团队……一直跨越的历程中，，，，，，会泛起一段心理调试期。。。。。压力重大的时间，，，，，，梅林会和自己的小狗“泡福”玩耍一阵子，，，，，，或者带他下楼溜一圈。。。。。

人遇到挑战都可能嫌疑人生，，，，，，高标准的性格就更是云云。。。。。梅林坦言，，，，，，照旧以为自己做得不敷好，，，，，，但在利澳国际注册没时间来嫌疑人生，，，，，，只能拼命地迭代自己。。。。。

三年前梅林加入时，，，，，，利澳国际注册还没有系统化的价值观和要领论，，，，，，但随着组织的生长，，，，，，价值观逐渐从模糊感性长到清晰外化。。。。。

回忆起2017年在北京郊区的价值观讨论，，，，，，梅林依然有所触动，，，，，，其时全员开会讨论利澳国际注册的价值观是什么，，，，，，为什么要加入利澳国际注册，，，，，，希望利澳国际注册最终成为什么样的组织，，，，，，在一个非�？？？？？诺男奶�，，，，，，每小我私家都来界说公司，，，，，，再把组织的目的和小我私家目的相融合，，，，，，而一经每小我私家的输出固化成了今天的价值观和文化，，，，，，以是更多志同志合的人加入，，，，，，组织变得更大的同时也变得更好，，，，，，营业也在相对高速地增添。。。。。加入组织界说、转变、生长的历程，，，，，，她以为颇有成绩感。。。。。

在新经济的天下，，，，，，只有转变是永恒的，，，，，，而在手艺领域一切爆发得更快。。。。。梅林发明，，，，，，她的每一次的判断都会被更快地磨练，，，，，，而磨练，，，，，，即是学习进化的最佳路径。。。。。

“你永远不会原地打转，，，，，，行业会推动你一连往前，，，，，，一直地看到新的工具，，，，，，一直地迭代自己，，，，，，这正是巧妙之处。。。。。”